На российском рынке облигаций появились новые размещения: два выпуска от ООО «Эконива» с выраженным спекулятивным потенциалом и выпуск от ООО «Р-Вижн» с фиксированным купоном, привлекательный как для краткосрочных операций, так и для долгосрочной фиксации доходности.

На российском рынке облигаций появились новые размещения: два выпуска от ООО «Эконива» с выраженным спекулятивным потенциалом и выпуск от ООО «Р-Вижн» с фиксированным купоном, привлекательный как для краткосрочных операций, так и для долгосрочной фиксации доходности.

ООО «Р-Вижн» — R-VISION-001P-03

Компания создана в 2015 году в Москве, специализируется на разработке программного обеспечения.

По итогам 2024 года (РСБУ):

Выручка — 2,5 млрд руб. (+16,2% г/г);
Чистая прибыль — 770 млн руб. (-13,6% г/г);
Долгосрочные обязательства — 177,4 млн руб.;
Краткосрочные обязательства — 216 млн руб. (-17,2% г/г);
Чистый долг/EBITDA — 0,1.

Параметры выпуска:

Объем — 500 млн руб.;
Номинал — 1000 руб.;
Купон — ориентир 17,0% (YTM 18,39%);
Выплаты — ежемесячно;
Срок — 3 года;
Рейтинг — A+ (стабильный) от Эксперт РА;
Дата сбора заявок — 12 марта;
Размещение — 17 марта;
Амортизация и оферта — отсутствуют;
Доступ неквалифицированных инвесторов — есть.

На вторичном рынке эмитент представлен двумя выпусками: флоатер и фиксированная бумага «R-Vision 2» (16,9% YTC) с call-опционом на март 2027 года. Параметры нового выпуска подходят для краткосрочных спекуляций и долгосрочных вложений. Компания почти не имеет долговых обязательств, что повышает надежность бумаг. Недостаток — отсутствие свежей отчетности.


ООО «Эконива» — ЭКОНИВА-001P-01

Компания создана в 2024 году в Воронежской области, управляет холдинговыми активами группы «Эконива»: сервисные центры техники, животноводческие комплексы, семеноводческие и молочные предприятия.

По итогам первых шести месяцев 2025 года (МСФО):

Выручка — 46,5 млрд руб. (+15,0% г/г);
Чистая прибыль — 9,4 млрд руб. (-19,1% г/г);
Долгосрочные обязательства — 22,9 млрд руб. (+15,7% за 6 месяцев);
Краткосрочные обязательства — 127,4 млрд руб. (-0,5%).

Параметры выпуска ЭКОНИВА-001P-01:

Объем — 5 млрд руб.;
Номинал — 1000 руб.;
Купон — ориентир 18,0% (YTM 19,56%);
Выплаты — ежемесячно;
Срок — 3 года;
Рейтинг — A+ (стабильный) от АКРА;
Сбор заявок — 12 марта;
Размещение — 16 марта;
Амортизация и оферта — нет;
Доступ неквалифицированных инвесторов — есть.

Выпуск имеет высокую стартовую доходность и выраженный спекулятивный потенциал, особенно если ставка купона сохранится на стартовом уровне. Для долгосрочной фиксации доходности интересен, однако уровень долговой нагрузки эмитента близок к критическим значениям (ЧД/EBITDA > 3,0), что снижает привлекательность как долгосрочного инструмента.

ЭКОНИВА-001P-02 — выпуск с плавающим купоном

Объем — 5 млрд руб.;
Номинал — 1000 руб.;
Купон — КС + 400 б.п.;
Выплаты — ежемесячно;
Срок — 2 года;
Рейтинг — A+ (стабильный) от АКРА;
Сбор заявок — 12 марта;
Размещение — 16 марта;
Амортизация и оферта — нет;
Доступ — только квалифицированные инвесторы.

Параметры нового выпуска с плавающим купоном соответствуют рыночным аналогам, поэтому резкого роста цены сразу после размещения не ожидается. Для получения дохода с премией к ключевой ставке выпуск подходит. Широкая узнаваемость бренда «Эконива» может привлечь интерес частных инвесторов, однако ограничение доступа к выпуску создаёт риск низкой ликвидности на вторичном рынке.