Недавнее снижение ключевой ставки Банком России до уровня 10% может оказать давление на рубль, однако это не означает, что курс доллара вырастет до 90-100 рублей, считает старший аналитик инвесткомпании «Риком-Траст» Валерия Попова. Она отметила в интервью «Газете.Ru», что на валютный курс воздействует множество макроэкономических факторов, и денежно-кредитная политика является лишь одним из них.
По словам Поповой, уменьшение ключевой ставки приведет к снижению доходности рублевых вкладов и облигаций. Это сделает национальную валюту менее привлекательной для сбережений, что может побудить частных инвесторов и крупные компании увеличить долю иностранной валюты в своих инвестиционных портфелях.
Аналитик уверена, что реакция рубля будет зависеть от того, насколько быстро будет происходить смягчение денежно-кредитной политики. Попова допустила, что резкое и неожиданное снижение ставки может вызвать нервозность на рынке и повысить спрос на иностранную валюту.
«Если действия Центрального банка будут плавными и заранее сопровождаемыми понятными сигналами, участники рынка смогут отреагировать спокойнее. Резкого падения курса до 100 рублей за доллар, скорее всего, не произойдет без сильных шоков. Плавность, которую обещает ЦБ, а также существующие валютные ограничения будут служить буфером», — отметила Попова.
По её мнению, не существует определенного порогового уровня ключевой ставки, после которого рубль начинает быстро ослабевать. Для валютного рынка гораздо важнее реальная доходность рублевых инструментов, то есть разница между процентными ставками и инфляцией, а также внешнеэкономические условия.
Если доходность рублевых вкладов и облигаций останется выше уровня инфляции, то рублевые активы и дальше будут пользоваться спросом, даже при ключевой ставке в 10%, заключила Попова.
