Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, в интервью «Газете.Ru» заявил, что ожидает среднегодовую ключевую ставку на 2026 год около 15%. По его оценке, ориентир ЦБ в диапазоне 13–15% на этот период выглядит правдоподобно, но он допускает широкий разброс значений ставки к концу 2026 года — примерно от 9% до 14%.
Васильев объяснил, что инфляция будет снижаться медленно: сейчас она близка к 7%, а к концу 2026 года, по его прогнозу, составит около 6,2%. Исходя из этого, он ожидает постепенное уменьшение ключевой ставки Центрального банка с шагом примерно 50 базисных пунктов в квартал, что приведёт к уровню около 14% к концу 2026 года.
Аналитик также полагает, что на ближайшем заседании 19 декабря Банк России снова снизит ставку на 50 базисных пунктов — до 16%. По его словам, развитие событий будет зависеть от внешних и внутренних факторов. В оптимистичном сценарии, при улучшении российско‑американских отношений и частичном ослаблении санкций, темпы снижения могут ускориться. В таком случае, на ожиданиях притока американского капитала курс доллара может опуститься до 60–70 рублей, а укрепление рубля поспособствует более быстрому возвращению инфляции к целевым примерно 4%, что позволит регулятору опустить ставку до 9–10% быстрее.
В неблагоприятном варианте развития событий снижение может не состояться, а ставка даже возрастёт. Васильев напомнил, что в документе Банка России «Основные направления денежно‑кредитной политики на 2026–2028 годы» при «проинфляционном» сценарии прогнозируется инфляция на конец 2026 года в пределах 5–6% и средняя ключевая ставка 16–18%. При закреплении инфляции около 6% регулятор, по мнению аналитика, теоретически мог бы быть вынужден поднять ставку вплоть до 20%.
📅 4-12-2025, 10:08
