Обвал фондового рынка США и замедление мировой экономики могут стать одним из ключевых рисков для России в 2026 году, прогнозирует экономист Михаил Задорнов. Этот сценарий дополняет два, которые будут зависеть от геополитической ситуации.

По мнению Задорнова, экс-главы Минфина и банка «Открытие», основной фактор для бюджета России на следующий год — урегулирование или сохранение конфликта на Украине. В колонке для РБК он также выделил риск турбулентности мировой экономики, связанный с возможным падением американского фондового рынка.

«Наиболее значительным для российского бюджета риском, независимо от решения конфликта на Украине, являются кризисные явления в мировой экономике, которые могут возникнуть при падении американского рынка», — отметил экономист. Он обратил внимание, что около 45% капитализации индекса S&P приходится на семь-восемь крупнейших технологических компаний, инвестирующих в искусственный интеллект.

Задорнов считает, что во второй половине 2026 года или в 2027-м возможна серьёзная коррекция на американском фондовом рынке, сопоставимая с кризисом доткомов начала 2000-х. Она может вызвать падение котировок, отток капитала и замедление мировой экономики.

Для России это приведёт к снижению цен на сырьё, включая нефть, газ, цветные и черные металлы, а также химическую продукцию. Это отразится на экономическом росте и доходах бюджета. Экономист подчеркнул, что риск турбулентности на мировых рынках не является «чёрным лебедем», а скорее «чеховским ружьём», которое рано или поздно выстрелит.

Сценарии без глобального кризиса, независимо от ситуации на Украине, тоже несут свои риски и возможности для бюджета, добавил Задорнов.