Первые ОФЗ появились в 1995 году, а с 1999 года они стали основным инструментом финансирования федерального бюджета. По состоянию на март 2026 года государственный внутренний долг России составляет 31,3 трлн рублей, из которых 30,7 трлн привлечено через государственные ценные бумаги.
За более чем три десятилетия рынок ОФЗ претерпел значительные изменения, появлялись новые типы облигаций, а старые форматы исчезали. Сегодня на Московской бирже торгуется пять видов ОФЗ. Среди них — бумаги с постоянным купонным доходом, где фиксированный купон выплачивается дважды в год, и флоатеры с переменной ставкой, привязанной к индексу RUONIA, которая отражает стоимость краткосрочных рублевых кредитов на рынке. Существуют также облигации с индексируемым номиналом, защищающие капитал от инфляции, и бумаги с амортизацией долга, где номинал погашается частями в течение срока обращения. В конце 2025 года Минфин представил ОФЗ, номинированные в китайских юанях, что расширило возможности для иностранных и российских инвесторов.
Доходность ОФЗ зависит от ключевой ставки Банка России, денежно-кредитной политики и экономической ситуации в стране. Она рассчитывается исходя из купонных выплат, срока облигации и структуры займа, включая наличие амортизационных выплат или оферт. Эффективная доходность учитывает временную стоимость денег, что позволяет инвестору оценить реальный доход при досрочной продаже бумаги.
Купить ОФЗ можно через брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет. Стоимость бумаги на вторичном рынке обычно составляет около 1000 рублей и изменяется в зависимости от спроса и предложения. Вложение в государственные облигации считается защищенным, поскольку гарантией выступает само государство, однако цены на вторичном рынке могут колебаться в периоды изменения ключевой ставки.
Эксперты считают, что для долгосрочных инвестиций в 2026 году оптимальными остаются длинные ОФЗ с фиксированным купоном, особенно для формирования портфелей через ИИС с налоговыми льготами. Флоатеры и линкеры в текущей ситуации выглядят менее привлекательными, хотя умеренная доля флоатеров может быть полезна для защиты от волатильности и неожиданных инфляционных колебаний.
Основные риски при инвестициях в ОФЗ включают процентный риск, связанный с изменением ключевой ставки, инфляционный риск, риск ликвидности при экстренной продаже, и минимальный кредитный риск, поскольку государство выступает надежным заемщиком. Несмотря на возможные колебания рыночной цены, инвестор может рассчитывать на получение номинальной стоимости облигации при её погашении.
