exclusive / Экономика

Названы 10 надежных облигаций для россиян с доходностью до 18% годовых

На фоне снижения ключевой ставки доходность облигаций продолжила падать. «РБК Инвестиции» совместно с экспертами разобрались, в каких бумагах ещё можно получить доход выше ключевой ставки.

Индекс государственных облигаций РФ RGBI снизился на 0,04%, индекс корпоративных облигаций RUCBTRNS показал рост на 0,06%.

На заседании 20 марта совет директоров Банка России снизил ключевую ставку до 15% годовых. Это седьмое подряд смягчение денежно-кредитной политики. Перед заседанием индексы российского облигационного рынка демонстрировали умеренный рост, реагируя на макроданные и комментарии регулятора.

Аналитики отмечают, что на рынке стало меньше возможностей получить высокую доходность в надёжных бумагах. «РБК Инвестиции» совместно с экспертами определили, где доходность всё ещё выше ключевой ставки и как минимизировать риск дефолта.

Индекс гособлигаций RGBI впервые с 12 сентября превысил 120 пунктов.

Где искать доходность выше ключевой ставки

По мнению аналитика «Цифра брокер» Егора Зиновьева, доходность около 15% и выше сохраняется в нескольких сегментах: корпоративные облигации первого и второго эшелонов с рейтингами от А до АА- и некоторые эмитенты с рейтингом ААА, предлагающие 15,5–19% годовых; высокодоходные облигации (ВДО) с рейтингами ВВВ и ниже с доходностью 17–22% и выше.

Иван Таскин, руководитель департамента аналитики инструментов с фиксированной доходностью АО ИК «Вектор Капитал», выделяет флоатеры — облигации с выплатой премии к ключевой ставке. Среди низкорискованных выпусков он назвал Магнит5P04 и МТС 2P-05.

Главный аналитик СК «Росгосстрах Жизнь» Владимир Малиновский также отмечает привлекательность флоатеров. Он приводит пример АФБАНК1Р12, купон по которому пересматривается раз в квартал, а премия к ключевой ставке достигает почти 2 п.п.

Никита Бороданов из ФГ «Финам» отметил, что после снижения ставки до 15% доходность выше ключевой исчезла для наиболее качественных бумаг. Он выделил интересные варианты на фоне снижения доходностей — РЖД, «НоваБев Групп» и «Новотранс».

Евгения Нестеренко из УК ПСБ считает, что в корпоративном сегменте выбор облигаций с доходностью выше 15% всё ещё широк. По её словам, можно обратить внимание на бумаги с коротким сроком до погашения, как с фиксированным, так и с переменным купоном.

Как снизить риск дефолта

Число дефолтов и просрочек на корпоративном рынке растёт, а кредитные риски остаются высокими. Стратег «СберИнвестиций» Дмитрий Макаров советует избегать эмитентов с ростом долговой нагрузки, отрицательным денежным потоком, высокими затратами на обслуживание долга и зависимостью от краткосрочных займов. Красные флаги — отсутствие рейтинга, завышенный купон и низкая ликвидность.

Особое внимание стоит уделять компаниям из девелопмента, лизинга, МФО и других с высокой долговой нагрузкой и зависимостью от дорогого краткосрочного фондирования. В 2025 году 36 эмитентов допустили дефолт по купонам или погашению долга, 28 из них впервые.

Егор Зиновьев рекомендует избегать эмитентов с рейтингом ниже ВВ и непрозрачной отчётностью. Наиболее уязвимые сектора — девелопмент, малый и средний бизнес в логистике и автоперевозках, лизинговые компании с низким качеством портфеля.

Владимир Малиновский напомнил, что компании публикуют отчётность за 2025 год. Он советует ориентироваться на свежие данные перед покупкой бумаг.

Топ-10 облигаций с высокой доходностью

«РБК Инвестиции» составили подборку корпоративных облигаций с доходностью выше 15%. Критерии отбора: рейтинг компании/выпуска не ниже A+, дюрация 182 дней — 3 года, фиксированный купон, высокая или средняя ликвидность, данные по доходности и цене на 27 марта 2026 года.