Первый квартал 2026 года оказался непростым для российского фондового рынка. Несмотря на отдельные всплески активности, индекс Московской биржи продемонстрировал лишь символический рост, оставшись вблизи прежних значений. Попытки движения вверх во многом носили краткосрочный характер и были связаны с ростом цен на нефть, однако устойчивого тренда сформировать не удалось. 
На этом фоне значительное число бумаг показало отрицательную динамику. Более ста акций завершили квартал снижением, причём в ряде случаев падение оказалось крайне глубоким. В числе главных аутсайдеров оказались бумаги с низкой ликвидностью, а также компании, столкнувшиеся с внутренними проблемами.
Самое заметное снижение продемонстрировали обыкновенные и привилегированные акции «Лензолото» (LNZL и LNZLP), которые потеряли большую часть своей стоимости. Причиной продолжения падения стало ранее принятое решение о ликвидации компании, что практически лишило инвесторов надежд на восстановление котировок.
Серьёзное снижение показали и акции «Глобалтрак Менеджмент» (GTRK), которые за три месяца потеряли более половины стоимости. Давление на бумаги усилилось на фоне слабого интереса инвесторов и ограниченной ликвидности.
В число заметных аутсайдеров также вошла ГК «Самолет» (SMLT), чьи акции обновляли минимумы на фоне негативных новостей и обсуждения необходимости государственной поддержки. При этом, как отмечают эксперты, фундаментальные показатели девелопера остаются относительно стабильными.
Акции «Донского завода радиодеталей» (DZRD) и «ЕвроТранс» (EUTR) также оказались под давлением. В случае «ЕвроТранс» дополнительным фактором снижения стали судебные разбирательства, повлиявшие на инвестиционную привлекательность компании.
Сектор розничной торговли также не избежал потерь: бумаги «М.видео» (MVID) подешевели на фоне корпоративных изменений, включая смену менеджмента и дополнительную эмиссию акций.
Снижение затронуло и привилегированные акции «Светофор Групп» (SVETP), а также бумаги МКФ «Красный Октябрь» (KROT), которые показали заметную отрицательную динамику на фоне низкой ликвидности и слабого спроса.
Даже относительно крупные и известные эмитенты не избежали попадания в антирейтинг. Так, акции X5 (X5), ранее считавшиеся дивидендным фаворитом, завершили квартал снижением. Аналитики связывают это с изменением восприятия компании: инвесторы начали рассматривать её как более зрелый бизнес с умеренными темпами роста. Дополнительное давление оказали ожидания увеличения капитальных затрат и снижения маржинальности.
Эксперты отмечают, что ключевой особенностью текущего антирейтинга стало отсутствие в нём нефтегазовых, металлургических и IT-компаний. Эти сектора, напротив, получили поддержку благодаря внешним факторам, включая высокий спрос на сырьё и развитие импортозамещения.
Основной причиной резких падений стала низкая ликвидность многих бумаг. В таких условиях даже ограниченное количество сделок способно существенно повлиять на цену. Кроме того, в ряде случаев на динамику акций влияли корпоративные события — от судебных споров до изменений в стратегии компаний.
По оценкам аналитиков, дальнейшая динамика этих бумаг будет зависеть от макроэкономических условий, прежде всего от политики Центрального банка. Снижение ключевой ставки может поддержать рынок и создать условия для восстановления котировок. Однако инвесторам рекомендуется проявлять осторожность: не все подешевевшие акции обладают потенциалом роста, и выбор должен основываться на тщательном анализе финансового состояния компаний и их долгосрочных перспектив.
